回购债券是好还是坏事_什么是债券回购？

证券交易所的债券逆回购(即资金借出方)是无风险的且不会亏本的，若正回购(即资金借入方)到期违约，中登公司(即证券交易所的结算公司)会代为垫付相关款项给逆回购方，对于正回购的违约方及违约方的券商，中登公司会有相关的惩罚措施。

债券逆回购的风险很小，安全性非常高，其实是一种短期贷款，就是你把钱借给别人，获得固定利息;别人用债券作抵押，到期还本付息。上海证券交易所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9个品种。

传统借款方式为客户通过存款将资金借给银行，由银行贷款给需求方，收益为银行定期基准利率。而债券逆回购则是向资本市场提供资金，直接提供给需求方，不但能按时回本，还可以获得较高的利息，而且对方有债券作抵押。也许有人会担心，对方不按时还本付息怎么办?抵押的债券跌了怎么办?别担心，时间一到，交易所会自动把本钱、利息划到你的账户上，资金绝对安全。

严格来说，债券逆回购有以下几种极低的风险:

1. 机会成本风险。如果其他投资收益率更高，则债券逆回购存在机会成本损失;

2. 系统性风险。经济萧条时，所有投资产品收益下降，债券逆回购也不例外;

3. 银行系统风险。当担保的券商倒闭时，债券逆回购可能无法收回本金。但这种情况在中国几乎不可能发生。

　　国债逆回购一般的普通投资者都是做拆借资金出去，即卖出。　　债券逆回购为中国人民银行向一级交易商购买国债、政府债券或企业债券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。　　简单说就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。与债券逆回购相对应的是债券正回购，指的是被动借出资金。

逆回购一般都是为了解决短期的资金需求，最近一年时间央行比较少用逆回购这种手段，因为这种短期资金一般都会流向房地产或者平台融资，导致真正需要资金的实体经济得不到有效资金支持。

所以最近一两年，央行一般主要是通过酸辣粉（SLF）、麻辣粉（MLF）以及定向降准等方式向市场释放中长期资金，以达到向实体经济输血的目的。

而本次央行时隔36天之后，重新推出逆回购，其最主要目的也是为了解决近期内特殊情况造成的短期资金需求：

第一、对冲税期的影响。由于12月15日是星期六，本月主要税种申报纳税期限顺延至12月17日，这个时间点是税期高峰，是税期对流动性影响最大的时候。

第二、对冲政府债券发行缴款的影响。上周五财政部发行的30年期国债和91天期贴现国债于17日开始缴款，缴款量合计580亿元，这将会促使很多资金资金从银行体系流向央行，造成基础货币回笼效应。

第三、对冲金融机构缴存法定存款准备金的影响。15日是本月中旬例行的法定存款准备金缴存或退款的日子，但因为15日是周末，所以顺延至17日进行。而且年底一般是银行冲任务的时间点，各大银行面临各种考核，所以都在回笼资金并加大吸收存款，而随着存款的增加，那银行就需要相应的增加存款准备金，所以对资金的需求会出现短期的增长。

不过我认为这种逆回购只是短期的行为，不会成为央行常用的手段，过了这个关键时间点之后，我认为央行还是会回归到酸辣粉，麻辣粉机，定向降准这些手段上来，从而为市场提供长期流动性，以达到更好支持实体经济的目的。

债券回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格（本金和按约定回购利率计算的利息），由债券的“卖方”（正回购方）向“买方”（逆回购方）再次购回该笔债券的交易行为。从交易发起人的角度出发，凡是抵押出债券，借入资金的交易就称为进行债券正回购；凡是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为进行逆回购。债券回购分为“以券融资”和“以资融券”两种方式。

债券回购交易是指债券持有人(正回购方，即资金融入方)在卖出一笔债券、融入资金的同时，与买方(逆回购方，即资金融出方)协议约定于某一到期日再以事先约定的价格将该笔债券购回的交易方式。一笔回购交易涉及两个交易主体(资金融入方和资金融出方)、两次交易契约行为(初始交易和回购期满时的回购交易)和相应的两次清算。