溢价转让股权是利好吗_大宗交易是利空吗?

来源:大律网小编整理 2022-06-13 00:57:43 人阅读
导读:在查看公告的时候,我们经常会看到某某上市公司今日存在大宗交易的情况,很多投资者根本不知道大宗交易到底是什么,市场上为什么要存在大宗交易,当大宗交易出现后,对于该...

在查看公告的时候,我们经常会看到某某上市公司今日存在大宗交易的情况,很多投资者根本不知道大宗交易到底是什么,市场上为什么要存在大宗交易,当大宗交易出现后,对于该股到底是利好还是利空等问题,下面我们就围绕这一系列问题展开讨论,当大家能够全面了解到大宗交易的所有问题。



大宗交易的定义

大宗交易一般我们可以理解为较大数量的成交,按照目前我国两大交易所的规定,关于上市公司股票的大宗交易最低交易限额,大宗交易的数量不得低于30万股,或者成交金额不能低于200万元,成交时间跟正常的股票交易时间也存在很大的差别,一般大宗交易时间是在股票收盘后进行,截止时间到15:30。

所以这是国家专门成立的关于股票大规模交易的市场,很多机构投资者包括有大额股票投资者需要卖出的时候都可以通过大宗交易市场来完成,但并不是在规定开盘时间交易,所以交易双方一般会达成交易共识,以某天的收盘价确定后,然在收盘价上下10%内确定交易价格,大部分交易价格会低于市场收盘价格或者当前价格,并且目前处于的停牌的个股不能够进行大宗交易,防止内幕交易和利益输送的情况,当我们讲完大宗交易的大致定义和一些交易细节后,大部分跟正常开盘的时间股票交易并无本质上的差别,唯一差别就是关于价格的确定,所以我们下面重点来讲解下为什么要选择大宗市场进行股票交易,直接在开盘时间交易不行吗。



大宗交易的意义

很多机构投资者和大股东想想卖出股票,由于数量较大,成交上会存在很多的限制,再次成交量的数量较大会严重影响股票的价格,大规模卖出肯定会让股价出现短期快速回落的情况,而走大宗交易能够很明显的避开这些问题,但进行大宗交易之前卖出方,需要在市场上寻找买方,如果没有买方的话,大规模股票数量的成交根本无法完成,下面我们重点讲解下大宗交易的意义:

第一,通过大宗交易能够快速卖出股票,当持有大量数量股票的投资者,这部分投资者一般包括机构投资者或者该公司的大股东,由于的持有股票的数额较大,如果直接在开盘交易时间中大量卖出股票,很容易造成股价大幅度下跌的情况,对于一些成交较为活跃的股票可能影响相对较小,而对于一些本身去趋势较弱,每日成交数量并不大个股而言那肯定是致命的一击,特别是当股票出现大规模的卖单后,很多投资者会跟风卖出,加快了股票的下跌,而且持有大量股票想卖出的投资者,看到股票下跌的如此厉害,很难再继续卖出。

如果继续卖出会造成股价的继续下跌甚至跌停,或者继续选择卖出的话会造成接下来想卖出会以更低的价格成交,原本可能希望在20元左右的,股价误差个几个点也无所谓,而突然大幅度下跌后股价可能在19元以下,这时候很多大量持有股份的投资者有点不愿意卖出了,因为此时价格卖出明显不合算,而且跟预期的相差很多,但如果走大宗交易,只要找到合适的买入后,协商好交易价格和交易数量,并不影响股价的波动,而且大宗交易的数量也不计入当日的成交量。



第二,如果在二级市场上,卖方需要对股市成交情况有着一定分析能力,希望能够以最优价格或者相对较高价格全部卖出股票,肯定一次性是无法完成的,因为很多机构投资者或者大股东想卖出的股票金额可能在一个亿以上,一次卖出的话,我们上面重点讲解到会对股价造成较大的影响,所以肯定选择分批逐步卖出,这时候卖出时间较久,而且股市瞬息万变,接下来很有可能受市场的影响出行大幅度的下跌,这样卖出的价格就会更低了,而如果选择的大宗交易的话,只要找个合适接收的买方的话,就能够一次性卖出,无需分批,也无需担心接下来股票的走势情况。


第三,上面我们是站在卖方的角度分析了大宗交易的优势和意义,其实对于买方也存在很多优势,当买方通过自己的分析后特别看好该股后期的走势,希望大量买入该公司的股份,但是二级市场交易时段买入,特别是持续性大规模买入的话,很容易造成股价的大幅度上涨,会造成买入价格越来越高,甚至我们都知道很多股票本身存在很多庄家机构,发现有人大规模买入股票后,可能直接把筹码抛售给你 ,它们完成出货,或者直接盘中打压狙击你,买方很难跟原本个股的庄家机构这部分投资者去争斗,而走大宗交易这些问题也能得到解决。

第四,由于双方希望一次性大规模的成交,一般卖方会让出一步,买方会获得一笔优惠,也就是成交价格会低于当日的收盘或者最近的成交价格,所以买方能够以更低的价格成交,具体我们参考下图案例:


上图大宗交易情况中我们对比交易价格和交易时间跟当前股价对比,一般都存在下折的情况,存在一定优惠。


小结:上面我们通过卖方的角度和卖方的角度重点分析了大宗交易的意义和优势,国家设立大宗交易的目的主要是给持有大量股票的机构投资者或者大股东股票流通的一条途径,并且还不会对二级市场造成冲击,影响二级市场的交易价格,也能够提现出股市是给股份流动的最好途径,也能够提现上市公司股份的价值,这也是为什么很多公司希望上市的最主要的原因之一。

但大宗交易也存在一个弊端就是,卖方需要找到对应的买方,如果没有买方愿意接收的话,卖出的希望卖出股票只能在二级交易市场上完成。

所以我们发现很多大宗交易的情况大多数发生再业绩较好的蓝筹白马个股中,很少有小盘股或者业绩较差的个股存在大宗交易的情况。



大宗交易是利好还是利空

大宗交易的成交的规模较大,卖方可能是大型的机构投资者,买方可能是大型机构投资者,而不是在二级交易市场上直接减持,减持过程中很有可能是散户投资者接盘买入,所以一般我们称为在二级交易市场直接减持的大多数是利空。

而大宗交易在交易过程中并不影响股价的波动情况,股票的交易量也不计算在当日成交量中,成交价格的也不计入指数的影响重,所以大多数的大宗交易的一般都是中性交易,但我们主要一点是当发生大宗交易中后,后期一段时间出现大涨的情况,我们需要注意风险,因为很有可能是买方介入后,希望大幅度拉升股价后,开始大规模的出货,所以大宗交易本身是中性的消息,而大宗之后股价出现大幅度上涨可能存在利空的情况。


总结:我们从以上三个方面重点讲解了大宗交易,在了解大宗交易到底是利空还是利好,我们需要了解大宗交易的定义和大宗交易的优势和意义,在分析大宗交易的时候,我们重点关注的是大宗交易下折的情况,当下折的特别严重,我们短期需要注意股价的上涨承压问题,但大宗交易后没多久股价出现了大幅度上涨,我们需要注意风险。


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以股权转让收入减除股权原值和合理费用后的余额为应纳税所得额,按“财产转让所得”缴纳个人所得税。股权溢价是指有限公司在发行股票时实际收到的超过股票面值的溢价金额。新股东和老股东之间的股权交易价值不是由公司注册资本的份额决定的,而是由公司净资产份额的价值决定的,这种价值可以由交易双方协商确定。而且可以高于净资产所占份额的价值。也可以可以在此值以下进行交易。以上或以下,只涉及交易双方,股票交易资金不流入公司。股权转让溢价部分交税按照转让价格减去股票购买原值减去购买时发生的合理费用的金额乘以20%缴纳个人所得税。如果转让人是法人,按照企业会计准则确认投资收益,股本溢价部分按照企业适用的所得税率缴税。纳税人或扣缴义务人应到主管税务机关办理纳税申报和税款入库手续。股权转让需要缴纳的税种主要是所得税和印花税,印花税只有万分之五,可忽略。所得税分个人所得税和企业所得税,取决于转让方是个人还是企业。个人股东按照百分之二十缴纳个人所得税,公司股东将投资收益纳入当期利润所得,合并计算所得税。

谢邀,大股东转让股权的股票,散户投资者可以直接放弃,首先我们要区分大股东转让股权的两种现象:

1、直接转让给二级市场,利空;

2、通过大宗交易或协议转让给另外一家机构或者投资人,利好,说明股权结构有变更了,会提升业绩,是大利好。

第一种情况,股价下跌在所难免,所以不适合追逐。

第二种情况,虽是利好,但这类股票往往都是短期大涨,甚至直接几个涨停板,其实散户是没有很多的进场机会,而真的出现进场机会时,多半都是开始洗盘的时候了。

所以,碰到大股东转让,避之

您好, 1. 卖方的税务风险 1)卖方为企业的情况下其面临的税务风险 根据《企业所得税法》第四十七条以及《企业所得税法实施条例》第一百二十条的规定,企业实施其他不具有合理商业目的的安排而减少其应纳税收入或者所得额的,税务机关有权按照合理方法调整。

所谓不具有合理商业目的,是指以减少、免除或者推迟缴纳税款为主要目的。根据《特别纳税调整实施办法(试行)》(国税发〔2009〕2号)第九十二的规定,税务机关可依据所得税法第四十七条及所得税法实施条例第一百二十条的规定对存在以下避税安排的企业,启动一般反避税调查:(一)滥用税收优惠;(二)滥用税收协定;(三)滥用公司组织形式;(四)利用避税港避税;(五)其他不具有合理商业目的的安排。同时,根据第九十三条规定,税务机关应按照实质重于形式的原则审核企业是否存在避税安排,并综合考虑安排的以下内容:(一)安排的形式和实质;(二)安排订立的时间和执行期间;(三)安排实现的方式;(四)安排各个步骤或组成部分之间的联系;(五)安排涉及各方财务状况的变化;(六)安排的税收结果。股权转让协议中显示股权以平价转让,或虽有一定溢价但转让价格仍较低,税务机关有权依据规定对此进行反避税调查,如卖方无法证明其股权转让定价具有合理的商业目的,税务机构有权根据调查结果合理调整卖方的所得税应纳税金额,卖方仍面临补交税款以及受到税务处罚的风险。2)卖方为个人的情况下其面临的税务风险 根据《股权转让所得个人所得税管理办法(试行)》第十一条的规定,个人申报的股权转让收入明显偏低且无正当理由的,主管税务机关可以核定股权转让收入。该办法第十二条规定对“明显偏低”的情形进行了规定,符合下列情形之一,视为股权转让收入明显偏低:(一)申报的股权转让收入低于股权对应的净资产份额的。其中,被投资企业拥有土地使用权、房屋、房地产企业未销售房产、知识产权、探矿权、采矿权、股权等资产的,申报的股权转让收入低于股权对应的净资产公允价值份额的;(二)申报的股权转让收入低于初始投资成本或低于取得该股权所支付的价款及相关税费的;(三)申报的股权转让收入低于相同或类似条件下同一企业同一股东或其他股东股权转让收入的;(四)申报的股权转让收入低于相同或类似条件下同类行业的企业股权转让收入的;(五)不具合理性的无偿让渡股权或股份;(六)主管税务机关认定的其他情形。即使股权转让协议约定的转让价格不低于股权对应的净资产份额,卖方申报的股权转让收入低于相同或类似条件下同一企业同一股东或其他股东股权转让收入的,或申报的股权转让收入低于相同或类似条件下同类行业的企业股权转让收入的,税务机关仍有权核定其股权转让收入,卖方同样面临补交税款以及受到税务处罚的风险。2. 项目公司的税务风险 根据《企业所得税法》第十一条规定,在计算应纳税所得额时,企业按照规定计算的固定资产折旧,准予扣除。如前文所述,通过虚高EPC合同总造价可降低项目公司的实际税负,因此买方愿意配合卖方进行相应安排。但需注意的是,如前文“卖方为企业的情况下其面临的税务风险”部分所述,税务机关有权对不具有合理商业目的减少其应纳税收入或者所得额的安排按照合理方法调整;同时根据《税收征收管理法》第三十八条的规定,税务机关有根据认为从事生产、经营的纳税人有逃避纳税义务行为的,可以在规定的纳税期之前,责令限期缴纳应纳税款。因此,项目公司通过虚高工程造价减少应纳所得税额的做法,存在被税务机关要求补缴税款以及受到税务处罚的风险。3. 买方无法控制付款节奏,难以确保交易安全 如前文所述,由于EPC合同价款的支付安排与卖方作为股权转让方应履行的义务并不直接相关,在承包方按EPC合同正常履约的情况下,项目公司应根据EPC合同按期向承包方支付各期工程款,因此卖方往往能在未履行股权转让方主要义务的情况下,通过前期支付的EPC工程款套取项目收益。在这种情况下,买方无法通过控制交易对价支付节奏来促使卖方履行相应的股权转让方义务,对买方的交易安全存在较大不利影响。4. 如发生卖方违约,买方根据股权转让协议难以获得充分赔偿 买方收购项目公司股权的实质目的是通过获得项目公司股权而持有电站资产并享有运营电站所带来的收益,卖方作为项目公司股东,其向买方出售项目公司股权即相当于向买方出售了核心的电站资产,卖方作为出售方的权利与义务均体现在出售项目公司股权的股权转让协议中。正常情况下,在交易过程或交易完成后发生卖方违约的(如卖方陈述与保证事项与事实情况有重大偏差,或未履行约定义务等),买方有权根据股权转让协议追究卖方的违约责任。根据《合同法》第一百一十三条的规定,当事人一方不履行合同义务或者履行合同义务不符合约定,给对方造成损失的,损失赔偿额应当相当于因违约所造成的损失,包括合同履行后可以获得的利益,但不得超过违反合同一方订立合同时预见到或者应当预见到的因违反合同可能造成的损失。鉴于买卖双方在股权转让协议中约定的项目公司股权转让价款与实际交易价值相差巨大,即使要求卖方返回全部股权转让价款也无法弥补因为卖方违约而给买方造成的实际损失。5. 交易安排违反招标投标相关法规的规定 根据《招标投标法》第三条的规定,大型基础设施、公用事业等关系社会公共利益、公众安全的项目属于必须进行招标的项目。而根据《工程建设项目招标范围和规模标准》第二条规定,电力、新能源等能源项目属于关系社会公共利益、公众安全的基础设施项目。根据上述规定,新能源发电项目属于应当进行招标的项目范围,如工程合同金额达到《工程建设项目招标范围和规模标准》第七条规定的标准的,应当进行招标。新能源发电项目的建造成本高,EPC合同价格一般都达到了应当招标的标准。根据《招标投标法》第三十二条、第四十三条规定,投标人不得与招标人串通投标,损害他人的合法权益;在确定中标人前,招标人不得与投标人就投标价格、投标方案等实质性内容进行谈判。招标人、投标人违反上述规定的,根据《招标投标法》第五十三条、第五十五条的规定,招标人、投标人及相关负责人均可能受到处分、罚款;投标人与招标人串通投标的,中标无效;确定中标人前进行实质性谈判,如该等行为影响中标结果的,中标无效。而通过调高EPC合同价格转移股权转让溢价款的安排,需要EPC承包方的配合,因此项目公司需要在确定中标人前就与EPC承包方进行磋商,并与该特定承包人就溢价款的数额、转移方式等问题进行确认。该等行为涉嫌违反招投标相关规定中关于招标人与投标人不得串通投标,以及不得在确定中标人前,就投标价格、投标方案等实质性内容进行谈判等规定,EPC承包方、项目公司及其相关责任人员均面临被处罚的风险,还可能导致中标无效。

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