企业海外并购的意义_中国企业海外并购的动机？

45亿已经安然入袋。

央视这次突然开炮并不是没有征兆的，7月18日发改委的一份文件就点名批评了体育俱乐部海外收购的事情，央视这个节目一定是有上峰旨意的。对于中超来说，受到打击最大的无疑是内忧外困的江苏苏宁，他们接连被央媒点名批评，未来前景难测。

从去年11月份开始，国内出现了资金大量外流的情况。2016年11月，国内外汇净流出就高达2000亿美金，国家的外汇储备也不过2-3万亿美金，如果照这个速度流出，我国的外汇储备很快就将耗光。资金外逃最直接的后果就是会导致金融危机，对我国经济造成致命打击。

收购国外俱乐部是洗钱的一个重要手段，苏宁收购国米，中资收购AC米兰这两起交易都涉及到数十亿的资金交易，引起国家监控机构的注意在所难免。苏宁接手足球之后大手笔频出，江苏苏宁天价引进特谢拉、拉米雷斯就有不正常的迹象了，两个人的转会经纪人费就高达数百万欧元，很难相信其中没有猫腻。国际米兰的体量更大，每年转会投入少则几千万欧元，多则几亿欧元，这么大的现金交易想从中洗点钱出来太容易了。

国内实体经济不景气，有企业企图通过转移资产来实现不可告人的目的，对于这样的行为国家监管机构正在大力打击。从央视节目反映出的信号来看，苏宁已经被上面盯上了，他们的资金流转情况也可能会被调查，如果查不出问题还好，如果查出问题，那么江苏足球将会面临灭顶之灾。

国家的金融安全是第一位的，不管出于什么目的收购海外俱乐部，一旦涉及洗钱和转移资产，相信有关部门绝不会心慈手软的。

①有利于提高企业自主创新能力和品牌竞争力，发展我国跨国公司和国际化品牌。

②有利于推 动我国对外经济发展方式的转变，提高开放型经济发展水平，在走出去过程中，增强自力更生的能力，积极利用全球资源与市场。

③有利于 推进经济全球化进程，促进经济合作，推进国际经济秩序朝着普惠共赢方向发展。

经济全球化表现为生产、贸易和资本的全球化，资源配置在全球范围内进行，我国企业也必须积极参与国际竞争与合作。

跨国公司通过全球化的经营，有利于实现利润最大化，我国企业将海外并购作为战略选择，也是跨国公司发展的必然要求。随着我国对外开放水平的不断提高，为应对对外开放的新形势，必须积极实施走出去战略。

对于该问题，经济观察报的记者安凌飞认为，2015和2016年是中国海外并购井喷的两年。统计显示，2015年中国对外直接投资流量为1180.2亿美元，中国的对外投资在连续13年增长后位列全球第二；2016年对外直接投资达到1701.1亿美元。

就拿复星和万达来举例，截止2017年，复星进行了多达15次的并购，涉及领域遍布银行、保险、基金的金融业、酒店度假村、石油、医药和餐饮等。在复星董事长郭广昌看来，复星的投资是“形乱而神不乱”。所有的投资都围绕两个主线，一个是中国经济发展的不同阶段；二是在这不同的阶段里面，中国人需要生活方式提升所带来的消费提升。

而与复星相比，万达的投资标的相对简单，主要围绕两大板块：商业地产相关与文化娱乐体育。2016年，万达集团相继投资并购美国卡麦克、欧洲Odeon　&UCI、北欧院线集团三大院线，截至目前，万达集团在全球电影市场的份额已超15%，并占据欧洲、北美、中国电影院线市场首位。同时，万达以35亿美元购入美国传奇影业控制权。

在万达集团董事长王健林看来，国际化的动机有三个：一是做大企业规模，有些产业要做大规模，必须国际投资，特别娱乐、体育行业；二是成为国际企业；三是规避经营风险，跨国发展意味着减小企业经营风险。万达集团自2012年启动国际化以来，业务遍及全球，通过海外并购万达在不动产、电影运营以及体育产业三个领域均快速做到了世界第一。

2017年全年，中国境内投资者共对全球174个国家和地区累计实现投资1200.8亿美元，同比下降29.4%。不顺利吗？并非如此。中国资本海外并购其实是近十年左右兴起的浪潮，尤其是欧债危机给中国资本提供了很好的收购并购机会。但随着大量资本短期内涌入国际市场，热门投资目的国自然不得不对此保持警惕心理，甚至推出了一些针对中国资本的政策性壁垒。2017年起，中国也从一开始的大力提倡“走出去”，转变为越来越注意控制资本的合理流向，开始由海外投资大国向投资强国转变。

以我所在的德国为例。纵观近年来的趋势，中资2016年在德国的投资额几乎是2015年的10倍。虽然2017年海外投资总额下降，但德国始终是热门目的地，投资总金额高达137亿美元，比2016年又增长了9%。中资这样大规模的涌入，哪个有脑子的国家能不产生些担忧和顾虑呢……

更何况，中资经理人精明强势又有钱，先后收购了机器人制造商库卡、德国“隐形冠军”普茨迈斯特等优质企业，2018新年伊始又传来吉利收购戴姆勒9.69%市值75亿欧元股权的重磅消息，这样大张声势、大举进入，无疑受到了德国和欧洲各方的很大关注，“中国威胁论”重新抬头，德国乃至欧盟层面都开始制定政策，针对中资流入构建贸易壁垒。

德国联邦议会2017年7月新修改了《对外经济条例》，政府可干预的交易监管对象从原来的军工、信息安全领域扩大到了涵盖各类涉及本国“关键基础设施”的企业。也就是说，能源、信息技术、通讯、交通运输、健康、水、粮食、金融等行业今后在德国都属于“关键基础设施行业”，为上述行业提供专用软件、云计算服务以及电信基础设施的企业也不例外。欧盟国家以外的投资者如果有意收购上述行业德企25%以上的股权，必须向德国政府申报。

可以想象，未来中资企业在海外的收购并购行为，尤其是涉及到高科技技术类企业，都可能会被拿到“放大镜”下仔细观察。德国对短期内大量涌入的中国资本十分紧张，但根据德国联邦外贸与投资署的统计数据，2016年德国获得的国外直接投资项目中，前三位的新建投资项目来源国分别是美国（占所有项目的11%）、中国和英国（各占7%）。而且中国企业主要是最近几年才开始大规模在德投资，投资额只相当于德国在华投资的10%，相对仍处于起步阶段，距离耸人听闻的“买空德国”还有十分遥远的距离。

中国海外并购的过程，也是中国资本、中国经营者、中国制造逐渐走向世界、被全球化大市场所接受的过程。这个过程不可能一帆风顺，也必然会面临这样那样的挫折。但是就中国与德国经济合作前景来看，在二者经济高度依存、政治相对稳定的大背景下，我个人保持相对乐观态度。

中国企业的海外并购对于企业自身而言，还是积极参与国际分工，产业转移的动力是利润最大化原则。有利于企业获得更为有利的生存发展空间。对于国家而言，当然是走出去，打响国内品牌，走国际化路线有利于利用国内国际两个市场和两种资源。参与国际高水准的竞争，提升综合国力。